【英特尔的财报“炸了”】市场预测英特尔这季度每股赚1分钱，但实际赚了29分，大幅超预期。但真正让人眼前一亮的不是这个数字，而是毛利率。
市场给的预期是34.5%，实际交出来41%，五年来最大单季超预期。这意味着什么？意味着英特尔不仅卖得多，而且开始有定价权了。
为什么？因为CPU突然变得稀缺了。
AI推理、智能体这些新型工作负载，光靠英伟达的GPU有点扛不住了，必须大量搭配CPU。云计算巨头们疯抢英特尔最新的处理器，数据中心业务营收同比暴涨22%，达到51亿美元。
更绝的是，英特尔代工业务同比增长16%，拿到了特斯拉、SpaceX、亚马逊、谷歌这些超级客户。
原本关于先进封装业务的官方口径是每个客户未来能带来数亿美元收入，现在提升到了数十亿量级。
一年前大家讨论的还是英特尔能不能活下来，现在讨论的是英特尔产能够不够用了。
但这份财报藏着两个被忽略的事实：
1、GAAP净亏损扩大至42.8亿美元，同比去年亏损8.87亿大幅恶化。但主要原因是Mobileye商誉减值41亿美元和重组费用。
2、并且代工业务虽然营收增长16%，但依然在大量亏损。英特尔本质上还是产品部门赚钱补贴代工部门烧钱的模式。
这次的大涨，市场定价的是“AI时代CPU需求爆发+代工业务终将盈利”的完美故事。
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